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金融:区别对待通道业务 支持发展创新信托

2019-10-09 15:07:12来源:励志吧0次阅读

金融:区别对待通道业务 支持发展创新信托 2018-08-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

2018年8月21日银保监下发《信托资管新规过渡期监管意见》。全文遵循去杠杆政策大方向不变前提下化解风险的导向,指导信托行业过渡期内业务开展与风险化解。核心要点如下:

一是过渡期内资金信托负债比例按现行规章执行根据银监会2009年2月颁布《集合资金信托计划管理办法》要求,集合资金信托计划中用于贷款不得比例超过其所有资金集合信托实收余额的 0%。该约束针对集合资金信托中的贷款类项目,不含通过单一资金信托或通过股权、回购等方式融资。行业目前整体达标,调整相对灵活。

二是对信托通道业务区别对待监管意见支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托,延续2017年下发55号文银信合作新规中对银信通道业务的监管导向,即:一是信托公司仅作通道风险损失由委托人承担;二是不得帮助银行规避指标监管将表内资金出表及投向限制性的领域。因此,银信通道业务未来仍可以存续与开展以支持合理合规需求,但由于原有违规业务到期清算、银行业务需求萎缩,及消除多层嵌套与穿透监管下约束套利空间,整体通道业务呈萎缩,规模将只减不增。

三是过渡期可以发行存量老产品接未到期老资产和新资产与7月下发资管新规补丁文件要求相同,可有序支持市场投融需求,保持平稳过渡,利于风险缓解。

慈善信托、家族信托不适用资管新规慈善信托、家族信托等模式是信托业务转型回归本源的重要探索方向。截至2018年6月全国慈善信托财产累计总规模9.9亿(根据北京师范大学中国公益研究院数据统计),截至2017年末家族信托规模超过500亿(根据普益标准数据统计),目前处于均处于规模小但增长快的成长初期。

行业现状与展望上半年:量减价升信托业务收入预计持稳或小幅提升,固有业务受市场波动拖累营收。年初以来行业整体呈现量减价升,及去年存量业务收入确认递延,预计信托业务收入可实现持平或小幅正增长,但受股债市场波动拖累。下半年:压力舒缓,边际改善。资管新规细则落地始,部分合规项目可再新增,规模萎缩速度放缓。此外市场流动性改善利于化解行业资产端信用违约风险,亦舒缓资金端募资压力。未来:坚定转型,发挥全牌照优势,支持实体经济融资及多样化理财需求。

风险提示:市场风险事件包括经济增速放缓、利率波动影响、行业竞争加剧等;公司经营业绩不达预期,爆发重大风险及违约事件等。

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