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资金面充裕 货币市场利率再创新低

2019-10-09 13:35:44来源:励志吧0次阅读

本报记者 葛春晖 北京报道

昨日货币市场利率继续全线下挫,8个Shibor品种和隔夜利率纷纷创出历史新低。人士表示,一月份流动性持续充裕,压低市场利率的同时,有望推动债市继续走牛。

货币市场利率再创新低

中国货币网公布的数据显示,12日上海银行间同业拆放利率八个报价品种全部下跌,齐创历史新低;其中7天期Shibor利率追随隔夜和一周品种,跌入1%之下。

同时,全国银行同业拆借中心的数据显示,银行间质押式回购各期限品种的加权平均利率报0.8713%,小幅回升0.14个基点。不过,当日成交品种中,除R007加权利率较上一交易日涨0.34个基点外,其它品种全部下跌。其中,市场主流交易品种——隔夜回购平均利率再跌0.36个基点,报0.8342,再创历史新低。昨日隔夜回购利率的成交金额为1500亿元,占各期限品种总成交量的68.5%。此外,14天期品种加权利率报0.9331%,成为跌入1%之下的又一品种。

分析人士指出,商业银行系统内资金面极为宽裕是造成市场利率不断被压低的主要原因。申银万国分析师屈庆、张磊认为,当前银行资金成本约为1.2%-1.3%,目前回购利率已经低于资金成本;如果超储利率不下调,隔夜回购利率的下降空间已经不大。同时也有分析师表示,0.72%的超储利率之上,隔夜回购利率将继续下降而没有任何阻碍。

流动性持续注入银行间市场

承接去年十月份以来的流动性不断增强的局面,1月份银行间市场资金面有望更加充裕。

统计数据显示,2008年10月份起,央行开始利用公开市场操作和下调存款工具向银行间市场注入流动性,并在11月和12月不断加码。其中12月份两次下调存款准备金率生效即向银行系统投放资金达8900亿元。而根据WIND资讯的数据,今年1月份公开市场到期资金量达5810亿元,上周央行回笼1000亿元。照此力度,本月公开市场仍有望释放资金达2810亿元,令银行间系统本已十分充裕的资金更加泛滥。

对于货币市场上日益充裕的流动性的近期流向,分析师发表的报告称,鉴于当前经济前景尚不明朗,面对新增流动性,银行可能倾向于选择大量购买以减轻放贷风险。短期来看,一季度被释放的资金很有可能继续囤积在债券市场,为债券市场提供更多资金供给。因此,在未来一段时间内,债市仍旧会维持牛市格局,今后一段时间债券率曲线的下行空间将取决于宏观经济复苏的速度。如果经济数据持续走低,央行超预期下调利率,则效益率曲线还有较大下行空间。

而兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委则认为,在充裕流动性的“膨化作用”下,债券收益率在一段时期内总体将维持低位;但值得注意的是,在整条收益率曲线可能呈现“膨化状态”的背景下,尤其要警惕市场的风险。

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