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金融:银行行业 带着回忆摒除怀疑向前冲

2019-10-09 19:07:50来源:励志吧0次阅读

金融:银行行业 带着回忆摒除怀疑向前冲-11011 2011-01-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

“现在”永远是最难做出投资决定的时刻,永远是最难解开第三维和第四维秘密的时刻----巴顿·比格斯报告要点..历史告诉未来:政策疏、货币宽,成就一季度的年报行情。从历史上看,近10年来一季度指数出现上涨的概率为70%。从流动性角度看,一季度是信贷投放最多的季度,通常占全年的三分之一以上,个别年份占全年信贷增量的40%以上。从政策调控的角度来看,由于一季度的经济表现,是全年经济增长状况以及宏观调控方向和力度的重要参考,近10年来一季度出现政策干预的情况非常少。(除了2002、2005以及2007年)。政策疏、货币宽,在非熊市年份的一季度,均会走出“年报行情”,相信2011不会例外。作为权重蓝筹板块,银行股有望在一季度的反弹中,走出一波漂亮的估值修复+年报行情。

..年报行情已经拉开序幕,银行股的最佳买点就是当前。伴随着年报预报的陆续出炉,业绩增长确定、估值处于历史低位的银行板块将迎来整体性机会。上市银行2010年平均净利润增长幅度在 0%以上的业绩答卷,将成为推动银行板块整体估值修复的主要驱动力。而生息资产规模在过去两年的大规模增长后,形成了未来银行业业绩增长的保障。近期二级市场银行板块的异动,已经预示着年报行情的大幕拉开,当前就是银行股的最佳买点。

..随着新监管指标的逐渐满足,行业利空因素基本消化。经过2010年的集中再融资,银行业再融资接近尾声,随着拨备覆盖率的普遍提升,上市银行经营和监管指标,基本满足了监管新规的要求以及未来业务拓展的需要。根据我们测算,2011年上市银行的再融资规模1970亿元左右,其中通过二级市场配股的占比不足2成,对市场的影响非常小。

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