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金元证券:重大政策将密集出台 继续关注结构性机会

2019-10-09 16:26:04来源:励志吧0次阅读

金元证券:重大政策将密集出台 继续关注结构性机会 2010-09-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点我国经济增速将趋于平稳。由于基数不断提高及政府主动调控,当前我国经济发展势头由前期快速复苏转向趋于平稳。随着国家对房地产调控及节能减排等措施的落实,四季度固定资产投资的增速将继续下降;由于欧美国家失业率持续高企和我国调整出口退税政策,我国出口的增速也将放缓;而受益于收入提升、社会保障体系更加完善及政策扶持,消费有望平稳较快增长。物价水平有望冲高回落,全年通胀总体将保持温和状态。信贷有望平稳增长,货币供应量逐步向调控目标靠近。

重大经济政策将密集出台。中共十七届五中全会将于10月份举行,将对未来五年以及明年的经济及政策给予重要指示。调结构、控通胀、保增长预计仍将是四季度经济政策的主基调,而政策重点将由保增长为主转为以调结构和控通胀为主,而货币政策则将从适度宽松回归稳健,财政政策依旧积极,为调结构保驾护航。由于资源和传统能源日渐枯竭、节能减排压力和劳动力成本不断上升、欧美国家的高失业率和贸易保护主义抬头,我国传统的粗放型经济增长方式将不可能持续。在经济已经明显复苏后,政策重点已经转为管理通胀预期、调整经济结构和转变经济增长方式。政府将进一步巩固房地产市场调控成果,推进收入分配机制改革。今年是十一五规划的最后一年,目前各相关部门正在积极制编十二五规划和战略性新兴产业发展规划。随着一系列政策、规划的制定和落实,未来我国经济增长方式将会继续转变。

继续关注结构性投资机会。目前市场整体估值处于合理水平,但市场面临房地产调控更加严厉、部分品种估值较高、限售股解禁高峰来临等压力。建议关注60天均线的支撑,如股指仍在60天均线上运行,投资者可适量关注优质B股及区域经济、消费升级、战略性新兴产业、国企整合等结构性投资机会。

2010年四季度投资策略报告——重大政策将密集出台,继续关注结构性机会我国经济增速将趋于平稳由于基数不断提高及政府主动调控,当前我国经济发展势头由前期快速复苏转向趋于平稳。

8月份,CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比上月上升0.5个百分点。PMI指数连续第18个月保持在50%以上,表明制造业总体继续扩张。二季度以来中国经济增长率出现回落,市场对中国经济未来走势产生了普遍担心。PMI指数在连续三个月下降之后小幅回升,预示着中国经济由前期回调转向稳步增长迹象。

8月份,规模以上工业增加值同比增长13.9%,比7月份加快0.5个百分点;1-8月份,规模以上工业增加值同比增长16.6%,比1-7月份回落0.4个百分点。8月当月规模以上工业增加值出现回升态势主要归功于重工业的恢复性增长,重工业8月同比增长14.2%,比上月环比增加0.9个百分点,并且超过轻工业的增速。1-8月,轻、重工业增加值分别增长13.6%和17.9%。中央已意识到经济面临下滑的风险,在控制节能减排的同时,也及时推出了6800亿元新增西部开发投资计划和吸引民间资本投资等刺激政策,弱化了市场对中国经济二次探底的担忧,支持了重工业的稳定增长,加快了工业增加值累计增速的回稳步伐。重工业部门努力控制过剩产能以后,出现的恢复性生产扩张。由于去年同期基数较低,预计今年四季度工业增加值同比增长将出现筑底反弹。

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